靠“收租”一年赚8亿，中国轻纺城还要再募20亿丨财知道

4月27、28日，浙江中国轻纺城连续发布了2022年年度报告和2023年第一季度报告。

(资料图)

报告显示，2022年，位于绍兴柯桥的中国轻纺城全年营收8.20亿，归属于上市公司股东的净利润11.87亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润2.27亿元，现金流1.60亿元。除归属于上市公司股东的净利润大涨174.73%外，其余项均有所下降。

稍早些的4月26日，轻纺城发布公告称将针对35名特定对象拟定增募资20亿元，用于柯桥中国轻纺城“数字物流港”项目；

去年10月，轻纺城开始股份回购计划，阶段性地回购股份。截至2023年3月31日，共投入4.81亿元，持有股份占总股本的7.36%。

股份回购将近半年，已投入数亿且将继续募资20亿元打造数字港项目，作为浙江省几大国字号大型贸易市场之一，轻纺城正在进行什么样的布局？“数字化”接口，能给传统“出租”“收租”模式带来什么新气象？

重资的辗转腾挪

净利润大幅增加的“神秘原因”，主要是“拆迁款到位”。

利润表显示，2022年，轻纺城的资产处置收益由550余万元大幅增加至12.68亿元，轻纺城表示主要是“收到子公司国际物流的房屋征收补偿款所致”。

尽管是大型仓储租赁国字号交易市场，这一收益对轻纺城来说显然也是巨大的。公告显示，拆迁款协议是2022年6月达成，分多批次收到。截至2023年4月27日，共收到到账拆迁补偿款资金9.17亿元，其余5.71亿元还“在路上”。国际物流的房屋拆迁将一共给轻纺城带来高达14.88亿元的一次性收益。

正因为此项收入，净利润水涨船高，同比上涨了169%以上，每股收益上涨179%以上。但拆迁款并不能作为一个稳定的收入来源体现公司整体的经营状况。2022年，轻纺城的营收、成本双降，销售费用、管理费用双升，据轻纺城解释，主要是由于“水电费计算方式变化”“宣传费用上升、人力资源费、事务费用增加”导致。

值得注意的是，作为一家重资产企业，投资是轻纺城的主要收入来源之一，2022年投资收益却大幅减少了57.12%。公告显示，主要是“本期浙商银行未分红、会稽山收益减少及新增天堂硅谷收益增加”影响。

翻看轻纺城的具体投资情况，可以发现，轻纺城所进行的投资大多为财务性投资，出于纺织行业战略布局考虑而进行的对外投资行为比重较小。轻纺城持股浙商银行和会稽山黄酒股数分别高达4.58亿股和1.02亿股，属于大股东，并且多以LP形式与天堂硅谷等投资机构合作产生投资收益。

土地资产和资本运作，显然是轻纺城更为轻车熟路的开源方式，而多次在公告中提及和单独作为“主角”出现的轻纺数字物流港、轻纺智谷数字工业园区项目，则是轻纺城两个重点投资项目，从投入金额就能看出，轻纺城对它们寄予厚望。

不仅是大型投入，也是传统“收租”模式的转移。

数字物流港，意味着什么？

众所周知，租金收入是中国轻纺城或与之类似的大型交易市场的主要共同收入来源，如义乌小商品城和杭州四季青服装城。虽然短期受益于产业集聚带来的利好，但“坐吃山空”的方式并不能长久为市场带来活力，必须找到下一个与时俱进的创收逻辑。

2021年开始，轻纺城逐步完成3块共465亩土地竞标，用于建设轻纺数字物流港项目，计划总投资32亿元，本次定增20亿元也将投入该项目之中，投用后将带来智能化的仓储和物流体验。

据公告，目前部分板块建设进度已过半，到2023年结束，轻纺城计划完成轻纺数字物流港80%的建设进度。

但如此规模的投入对市值69亿元、年营收8亿左右的轻纺城来说，可以算得上是“豪掷千金”，存在一定的风险性。

那么，轻纺数字物流港意味着什么？有什么新鲜之处？

据媒体公开报道，轻纺数字物流港将涵盖联托运、智能仓储、交易市场、异地货站、跨境电商、市场采购贸易、海关监管仓（场）等功能，同时还将配套相关生活服务。公共立体智能仓库主体结构已完成，物流仓储区域正在进行上部结构施工，投用后将带来智能化的仓储和物流体验，“人在城中走、货在云中游”。

轻纺智谷项目则是轻纺城的第二个重型投入。

2023年4月最新进展，轻纺城控股子公司绍兴市柯桥区智谷轻纺数字工业园区有限公司以 5,147.58 万元竞得柯桥马鞍2022-23地块的国有建设用地使用权，用于投资建设轻纺智谷数字工业园区项目。据公告，轻纺智谷将按照“市场+社区+数据”模式，围绕“低碳、节能、环保”理念，建成省内标杆园区，此项目拟投资9.6亿元。

接入数字化是大势所趋，但对一家具有悠久历史的老牌交易市场和它的店铺卖家们来说，“新东西”的摄入衔接并不那么丝滑。另外，高投入并不能保证长期收益的稳定可持续，如果没能发挥应有价值，可能沦为另一种形式的土地资产。

2022年，轻纺城市场群实现成交额2501.76亿元，同比增长6.96%，网上实现成交额809.13亿元，同比增长15.31%。“线上线下”成交额突破3300亿元，背后暗藏巨大的需求池。

据笔者实地走访，轻纺城的内部商家店铺的交货模式依然较为“原始”，轻纺城正在推进的官方平台“小哥找布”“金蚕宝宝”，使用率仍有待提升。

要想从数字化切入贸易行为并实现全程跟踪，还需要更加深入行业的数字化建设，而这无疑是数字物流港所需要的。

不仅如此，纺织业是污染较重的行业之一，随着国家对“双碳”目标的不断强化，市场对ESG报告愈发重视。轻纺城要想实现重点项目轻纺智谷的“低碳、节能、环保”，还需要进一步在环保方面展现出更大的投入和信心。

可以看出，打造数字物流港是轻纺城的决心所在，但“DNA”能否改写？还需要扛住漫长的周期。 （文｜王艺霏 ，编辑｜左键）