欧洲央行利率决议来袭：7月加息25个基点已成共识 9月才是关注焦点

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欧洲央行将于今晚20：15公布7月利率决议。市场目前普遍预期，欧洲央行将再度加息25个基点，将存款机制利率上调至3.75%。市场对欧洲央行今晚加息25个基点已达成共识，因为尽管数据显示欧元区经济放缓、企业贷款需求降至创纪录低点，但欧元区通胀仍处于高位。而更重要的问题在于，欧洲央行在9月政策会议上会做出什么决定?

德意志银行首席经济学家Mark Wall表示：“我们预计欧洲央行将加息25个基点。弱于预期的PMI数据和银行贷款调查将突显出欧洲央行不透露9月政策决定的明智之处。”

在供应链中断和俄乌冲突引发的能源危机的推动下，欧元区通胀一度飙升至创纪录高位。为抗击通胀，自去年7月以来，欧洲央行已累计加息400个基点，这是欧洲央行有史以来最激进的紧缩周期。

然而，利率的迅速上升可能对欧元区的贷款活动产生了严重影响，从而抑制经济活动。欧洲央行周二公布的《银行贷款调查》显示，企业贷款需求下降42%，并创下历史新低。该调查还显示，住宅抵押贷款和其他消费者贷款需求进一步下降，且降幅明显超出放贷机构的预期。

在欧元区，银行在经济融资方面发挥着主导作用，因为资本市场的流动性和深度不如美国。欧洲央行首席经济学家Philip Lane在7月初曾表示，紧缩的货币政策正在迅速发挥作用，尤其是在银行信贷方面。

周一公布的数据显示，欧元区7月Markit综合PMI初值降至48.9，创下去年11月以来的最低水平，低于6月的49.9和经济学家预期的49.7，为连续第二个月低于荣枯线50。这份数据表明，欧元区未来几个月的经济前景不容乐观。

尽管欧元区6月整体通胀率回落至5.5%，这是自去年年初以来的最低水平，但欧盟统计局的数据显示，剔除食品和能源等不稳定项目的核心通胀率加速至5.5%，高于5月的5.3%。

KfW集团的首席经济学家Fritzi Koehler-Geib表示：“欧元区国家在通胀方面存在很大差异。在一些国家，通胀率已经回落至2%的目标以下，而在波罗的海地区，通胀率仅略低于10%。”

欧洲央行必须谨慎行事，因为它希望让市场相信，尽管经济急剧降温，但它将在很长一段时间内将利率维持在较高水平。德意志银行首席经济学家Mark Wall表示：“欧洲央行的基调仍将是鹰派的。通胀仍然很高，欧洲央行不能确定利率是否已经见顶。”