中金：此次美国评级下调在短期的实质影响可能有限

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中金研报指出，2011年8月5日，标普下调美国主权信用评级(AAA到AA+)造成较大冲击，但仔细分析后可以发现目前与当时并不完全可比。　　当前与2011年有一些不同，体现在：1)本次评级下调距离债务上限解决已过3个月，下调评级中提到的一些长期问题无法轻易短期化。与2011年不同，本次债务上限问题早已于6月初解决(6月3日拜登签署法案，“冻结”债务上限直至2025年初)。有了此前“有惊无险”的历史经验，即便本次解决也同样临近违约日，但并未给市场造成过多冲击，更不用说本次评级下调距离债务上限解决已有3个月之久。2)当前加息预期已然放缓，经济增长依然不差，且市场流动性相对稳定。事件发生后，即便美债利率上冲至%，但市场对美联储后续的加息预期并未发生改变(即9月不再进一步加息，降息预期在明年3月)；以此同时，当前美国增长依然不差，且经历了3月银行危机美联储的“扩表”后，流动性也算充裕。因此，此次评级下调在短期的实质影响可能有限，2011年时市场“脆弱程度”更大。　　当然，后续是否有其他评级机构“跟风”，以及金融市场波动出发的连锁反应值得关注。