LPR一降一平　降息释放稳增长积极信号

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据经济参考报报导，非对称性降息正式落地。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年8月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。1年期LPR较此前下降10个基点，5年期以上LPR保持不变。业内人士认为，1年期LPR三个月内第二次下降，传递出货币政策加大逆周期调节力度、推动经济回升向好的信号；而5年期以上LPR“按兵不动”，则给存量按揭利率调整预留空间。

此次降息在市场预期之内。8月15日，人民银行开展4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.50%，较此前下行15个基点。“这已经预示着本月LPR将大概率下降。而今年以来银行持续降低存款利率、压降负债成本，银行有条件稳住甚至减少加点，这是本月LPR下降的直接原因。”招联首席研究员董希淼表示。

董希淼表示，经济恢复势头仍待稳固、市场主体融资需求仍待提振，是本月LPR下降的根本原因。在6月下降10个基点之后，1年期LPR再次下降，传递出货币政策加大逆周期调节、助力经济加快恢复的明显信号。

不过，值得注意的是，此次降息为非对称性降息。1年期LPR报价下调10个基点，幅度小于MLF利率降幅，而5年期以上LPR报价则“按兵不动”，这引发了市场的广泛关注。对此，业内人士认为，存量按揭利率调整已“箭在弦上”，5年期以上LPR维持不变是为该政策落地预留空间。

此前，人民银行已明确提出“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”，存量个人住房贷款利率的调降已成定局。8月18日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开电视会议，学习贯彻中央决策部署，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。“会议提出的‘统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系’要求金融机构应重视存量与增量产品之间、不同机构产品之间的价差问题，其中商业银行要正视存量房贷与新增房贷利差过大的问题。在金融管理部门多次表态之后，预计利率偏高的存款房贷利率调整方案将加快出台。”董希淼说。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，在当前新发放贷款利率已降至历史低位，各地因城施策空间较大、且银行息差持续承压的环境下，为保持银行合理利润水平，5年期以上LPR报价维持不变可为存量房贷利率加快落地预留空间。