四高压制 国内煤价难有大涨行情

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六月下旬至今，全国很多地方迎来了高温天气，部分地区甚至打破了历史同期高温极值。用电高峰期提前到来，叠加可能出现的厄尔尼诺现象；再加上稳增长的政策持续发力，国内经济形势有所好转，电煤日耗有所增加。煤价刚刚下跌了两天，又开始上涨；但受四高压制，夏季国内煤价难有大幅上涨行情。

今年全国煤炭生产数量保持稳定的增长态势；我国进口煤炭数量大幅增加，几乎翻了一番；我国主要铁路运输干线和运煤港口的转运能力在提高；社会库存偏高，尤其下游电厂库存保持高位。受以上四高制约，国内煤价涨幅缩小，上涨时间缩短，煤价高度较去年同期大幅降低。请注意以下几个问题：

首先，产地供给宽松，价格波动频繁。主产区市场稳中下跌，节后部分终端需求减缓；叠加港口市场下行，站台煤厂等贸易商观望情绪增加，市场需求减弱，煤矿库存增加，为加快出货，部分价格下调。下游多以刚需采购为主，市场需求不强，整体销售一般。受港口涨价影响，个别跌幅较大的煤矿出货好转，价格小幅探涨。

其次，北方港口库存快速下降，对煤价支撑增加。随着南方用户需求的好转，北方港口到港拉煤船的增多，周转效率加快，港口库存明显下降明显。截止目前，秦京曹三港库存2462万吨，较六月初下降331万吨，同比去年同期增加90万吨。北方港口库存储煤量下降，船等货时间延长，对市场煤价产生一定支撑。但因整体社会库存偏高，叠加大量到货的进口煤影响，对港口价格仍然形成下行压力。内贸沿海市场交易价格继续保持震荡走势，夏季的煤价重心高于淡季。

再次，终端库存储备充足，调进与消耗基本持平。尽管电厂日耗高于去年同期水平，北上采购量有所增加，秦皇岛港下锚船已经超过去年同期水平。但随着南方降雨过程的深入，水电出力预期有所增强，沿海八省电厂日耗升至208万吨之后，继续大幅上涨难度不小。叠加进口补给充足，电厂有充足长协和一定数量的进口煤作保障，对市场煤采购需求不足。即使有电厂零星采购，也难以掀起大浪来，无法支撑煤价大幅上涨。综上所述，七月份，有高负荷支撑，电厂日耗保持中高位运行，煤炭需求不弱，预计港口煤价在800-880元/吨之间运行的几率较大。

（来源：鄂尔多斯煤炭网）